来源：市场资讯
（来源：财报侦探局）
全球每两片手机玻璃，就有一片产自。
2015年，蓝思科技上市时，凭借500亿元的身家，创始人周群飞一举登顶中国女首富，2025年蓝思科技连续10年登榜《财富》中国500强行列。
凭借强悍的竞争力，蓝思科技也成功获得与特斯拉的青睐，在全球消费电子和汽车供应链中占据举足轻重的地位。
如今，蓝思科技已成为手机和汽车玻璃领域的佼佼者，周群飞也被称为“玻璃女王”。
可谁能想到，在玻璃领域叱咤风云的蓝思科技，最初从事的是技术附加值较低的手表玻璃业务，曾一度面临缺少资金、订单和设备的困境。
蓝思科技实现华丽转身的关键，正是掌舵人周群飞“把玻璃做到极致”的经营理念。
从打工妹到玻璃女王
1993年，周群飞拿着打工8年，从工棚、流水线干到承包车间积累下的经验与资金，在深圳创立了蓝思科技的前身“恒生玻璃”，从事手表玻璃业务。
2003年，她正式成立蓝思科技，专注手机防护视窗玻璃研发生产。
在生产手机面板的过程中，公司尝试着将不易变形、耐高温的手表玻璃工艺迁移过来。凭借卓越的玻璃制造工艺，蓝思科技成为了当时的手机巨头摩托罗拉的供应商。
但真正改变蓝思科技命运的事件，是与苹果的合作。
当多数厂商还在做塑料手机外壳时，公司精准预判玻璃将成趋势，迅速投入研发适用于手机的超薄玻璃加工技术，成功打入“果链”，成为初代iPhone玻璃面板的供应商。
从此，蓝思科技可谓是一举成名，以高精度、高强度玻璃在行业内占据了一席之地，并逐步渗透进苹果的核心供应链。
从初代iPhone到iPhone17，从iPad、AppleWatch到Apple Vision Pro，公司的玻璃盖板、金属结构件覆盖苹果多条产品线，成为苹果全球产业链中重要的合作伙伴之一。
值得一提的是，在苹果高端机型玻璃盖板市场，蓝思科技的市场份额多年超过60%。据统计，截至2025年底，蓝思科技累计为苹果交付超18亿片精密光学玻璃。
背靠苹果这棵大树，蓝思科技在手机玻璃这一细分领域不断壮大。
以2024年销售收入计，蓝思科技是全球最大的消费电子精密结构件和模组解决方案供应商，全球市占率为13%。
2021到2025年，公司营收从452.68亿元增长至744.10亿元，净利润更是势如破竹，从20.7亿元翻倍增长至40.18亿元。
通过运用技术迁移能力，并绑定苹果这个大客户，蓝思科技在手机玻璃领域占据了一席之地，业绩也实现了水涨船高。
不过，苹果对供应商的要求很高，能够常年保持与苹果的合作，蓝思科技是怎么做到的？
令人惊讶的“can do”能力
“cando”能力，成为蓝思科技深度绑定苹果的关键。
2025年10月，苹果首席运营官SabihKhan在参观蓝思科技的泰州工厂时，直言其最令人惊叹的是“cando”能力。无论面对何种难题，团队总能全力以赴攻克。
视窗防护玻璃，虽然看起来只是一层薄薄的玻璃，但其技术含量并不低，并且需要重资产投入，阻碍了很多潜在竞争者的进入。
视窗防护玻璃的生产，需要经过10-20道加工和检测工序，具有高度定制化、加工精度高、工艺难度大等特点。
此外，该产品的生产需要镀膜机、抛光机、精雕机等专业的生产设备，价格动辄上千万，部分设备甚至还要向设备供应商专门定制。
技术、设备等壁垒，共同构成了蓝思科技坚固的护城河。长期以来，能够与蓝思科技形成竞争的，只有伯恩光学、星星科技、比亚迪电子等少数几家公司。
蓝思科技之所以能在果链中持续卡位，还离不开其卓越的制造能力。
蓝思科技，是全球少数能覆盖玻璃、金属、陶瓷、蓝宝石、塑胶、碳纤维六大材料的企业，构建了从原材料研发、精密加工到模组组装、整机组装的全产业链闭环。
通过自主研发热弯机、精雕机、激光设备等核心设备，公司将生产线自动化率提高到了70%。同时，公司还通过“蓝思云”工业互联网平台实行生产智能化管理，促进了生产效率的提高。
这种强悍的制造能力，使其能自主控制成本、提升交付效率，并为客户提供一站式解决方案。
技术创新，更是公司的立身之本。
2021到2025年，蓝思科技研发费用始终保持在20亿元以上，研发费用率保持在3%以上。
截至2025年底，公司累计专利申请3179件，累计专利授权2579件，涵盖产品设计、加工工艺、工业互联网等多个领域。
在研发投入的支撑下，公司掌握曲面玻璃热弯、纳米微晶玻璃、超薄柔性玻璃（UTG）量产等核心技术，折叠屏UTG良率达95%，远超行业平均的85%-90%。
此外，蓝思科技还自主研发了3D热弯成型技术和3D热熔成型技术，并斥资16.24亿元建设3D曲面玻璃生产项目，不断加码3D玻璃的研发与产能布局。
技术研发、垂直整合、智能制造等实力，让蓝思科技在一众企业中脱颖而出，成功打入苹果供应链，并保持稳固合作。
在消费电子行业积累的技术经验，也帮公司打开了新领域的大门。
冲向AI硬件
“不能等客人来了再建酒店，也不能因为风险而排斥创新。”
蓝思科技创始人周群飞如此形容自己的经营理念。
在2025年年报中，蓝思科技将2025年定义为公司承前启后、战略升级之年，并确立了重点发力AI服务器、具身智能机器人、商业航天三大领域的发展战略。
这并非简单的业务重心的调整，更是针对AI时代全场景硬件基础设施的前瞻性布局。
自2016年起，蓝思科技便开始布局机器人领域。目前，公司机器人头部模组已实现稳定量产，各类轻量化金属结构件、六维力传感器、关节模组等已导入国内外头部客户供应链。
在整机层面，公司已构建起覆盖双足人形机器人、四足机器狗、轮式人形机器人等多形态产品的整机组装能力。
2025年，蓝思科技完成人形机器人出货超3000台、四足机器狗出货超1万台，交付规模稳居行业第一梯队。
为保障稳定的供货能力，蓝思智能机器人永安园区于2025年11月正式投产。
该园区厂房面积18.9万平方米，具备年产1万台大型自动化设备，以及50万台具身智能机器人的硬核产能，实现从新材料研发、核心部件制造到整机组装的完整生态链贯通。
在向AI硬件转型的野心下，蓝思科技再落关键一子。
5月18日，蓝思科技发布公告称，公司拟收购港股上市公司巨腾国际27.81%股权，交易金额为7.34亿港元。
收购完成后，蓝思科技将持有巨腾国际至少50%投票权，成为巨腾国际的控股股东，巨腾国际仍将维持港股上市地位。
让人疑惑的是，巨腾国际近年来的业绩并不理想。
2021年，巨腾国际营收达到92.47亿元，创下历史新高；但自2022年起，公司业绩急转直下，2023至2025年，巨腾国际合计亏损12.54亿元。
收购一家持续亏损的公司，蓝思科技的葫芦里到底卖的什么药？
巨腾国际成立于2000年，核心业务为笔记本电脑及二合一电脑机壳的研发、生产与销售，全球笔电机壳市占率多年超30%，稳居行业第一。
作为全球笔记本及手持设备外壳龙头，巨腾国际在金属冲压与CNC精密加工领域有着深厚积累，技术实力突出。
蓝思科技表示，收购巨腾国际主要是为了抢占AI浪潮先机，进一步完善公司精密制造核心能力。
一旦收购达成，公司将正式掌握“玻璃+金属+陶瓷+蓝宝石”四大核心材料工艺，成为全球极少数具备全品类精密制造解决方案的平台型公司。
收购巨腾国际，并非蓝思科技一次简单的横向扩张，而是其构建AI硬件帝国的关键一步。
结语
蓝思科技的每一步战略转型，都离不开其背后的创始人周群飞。
如今，蓝思科技已经不能简单定义为“手机玻璃厂”，它正在将业务的触角伸向具身智能、AI服务器、商业航天等全新领域。
未来，公司能否实现从“果链巨头”到“多赛道精密制造平台”的跨越，我们拭目以待！
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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